Родилась Лив Рундгрен в городе Портленд, США, 1 июля 1977 года. Мать актрисы в молодости крутила романы со многими рок-музыкантами различной степени известности. В результате Лив, уверенная в том, что является дочерью рок-звезды Тода Рундгрена, узнает правду только лишь в возрасте 10 лет, обратив внимание на бросающееся в глаза сходство со Стивом Тайлером, который довольно часто приходил в гости к ее матери. После основательно разговора с матерью Лив меняет фамилию на Тайлер.
Свою карьеру Лив начинает в 14 лет, работая моделью. Первый раз не телевизионных экранах актриса появляется в обществе Алисии Сильверстоун, в клипе на песню Crazy (Aerosmith). Практически одновременно Лив предлагаю сразу две роли, в фильмах «Безмолвная схватка» (1994) и «Тяжелый» (1995). Пока актриса работает в первой ленте, создатели второй терпеливо ожидают своей очереди. Обе работы актрисы получают теплые отзывы кинокритиков. А вышедшую на экраны в 1996 картину «Ускользающая красота» критики охарактеризовали как прорыв молодой актрисы.
Во второй половине девяностых актриса играет еще несколько главных и несколько второстепенных ролей: «Поворот» (1997), «Изобретая Эбботов» (1997) и другие. В 1998 году на экраны выходит коммерческих суперхит 1998 года - фантастическая кинолента «Армагеддон», в которой Лив блестяще играет возлюбленную Бена Аффлека и дочь Брюса Уиллиса. Чуть менее успешными с точки зрения кассовых сборов оказываются последующие работы актрисы: «Планкетт и Маклейн» (1999) и «Онегин» в котором актрисе достается роль Татьяны Лариной.
Однако настоящим прорывом в карьере актрисы становится ее роль эльфийской принцессы Арвен в трилогии Питера Джексона - «Властелин Колец» (2001, 2002, 2003). Один из наиболее крупных проектов 21 века и наиболее ожидаемая премьера нового тысячелетия в одночасье увеличивают армию фанатов актрисы в несколько раз, выводя ее на абсолютно новый уровень известности.
Со времени выхода на экраны последней части трилогии актриса сыграла роли в нескольких фильмах, большинство из которых остались незамеченными. Исключение составляет фантастическая картина «Невероятный Халк» (2008), собравшая в мировом кинопрокате около 250 миллионов долларов.
В лично жизни у актрисы далеко не все так удачно как в кинокарьере. Безрезультатно провстречавшись три года с Хоакином Фениксом, исполнившим роль императора Комода в фильме «Гладиатор», 23 марта 2003 года актриса выходит замуж за солиста рок-группы «Spacehog» - Ройстона Лэнгдона. 14 декабря 2004 года на свет появился и их первый ребенок Мило Уильям. Однако совсем недавно они развелись и на сегодняшний день остаются хорошими друзьями и преданными родителями своему сыну.